多家公募推特色品牌 第三方代销机构或共赢

　　原创： 夏悦超

　　随着公募市场规模逐步扩大，琳琅满目的基金品种令众多投资者面临选择难题，如何穿越市场迷雾，找准适合自己的理财产品，并从中获得预期增值收益？

　　而近期首批公募投顾业务试点机构名单的出炉，也助推公募销售从卖方市场进入买方市场。目前，各家公募及旗下子公司正在积极推进该项业务，与此同时，也有不少机构人士看好该项业务的前景，认为这将是促使国内投资者走向长期和理性投资的重要因素。

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　　投顾市场之争

　　今年10月25日，证监会发布《关于做好公开募集证券投资基金投资顾问业务试点工作的通知》（下称《通知》），其中，易方达、华夏、南方、嘉实和中欧基金这五家公司或旗下子公司成为首批公募投顾业务的试点。

　　距离公募投顾业务试点落地仅过十天，便有公司开始行动。据了解，华夏基金率先推出“懂你，更懂投资”的投顾品牌，目前华夏基金已经形成了“线下投顾+线上理财机器人”的独特服务模式。线下方面，早在2004年，华夏基金就设立了第一个理财中心网点，是行业内最早进行线下理财服务探索的机构。

　　华夏财富总经理张晖表示，基金投顾服务将是客户在理财方面的一次消费升级，也是基民的刚需。面对投资者在投资过程中的种种困惑，以卖方代理为核心的传统基金销售模式只能起到“头痛医头，脚痛医脚”的效果，投资者始终缺少的是能够将专业化、个性化和系统化于一身的整体解决方案。

　　为解决“基金很赚钱，基民不赚钱”的难题，顺势而为的南方基金近期也推出了智能投顾品牌“司南智投”。

　　南方基金宏观研究与资产配置部总经理鱼晋华表示，基金投顾业务的发展，是国内外科技发展和资管行业发展的大势所趋。作为国内老牌公募的代表，南方基金将一如既往地发挥自身专业的资产管理能力，通过“司南智投”作为载体，一键式为每一位客户量体裁衣，提供三大场景式的投资解决方案。

　　在鱼晋华看来，行业存在“基金赚钱，基民不赚钱”的痼疾，主要有两方面原因：一方面，投资者在基金投资中缺少合理的资产配置，导致基金投资往往过度集中在单一资产上。比如全是货基，看起来很安全，但是长期收益过低，无法抵御通胀风险。或者资产配置过于集中于股票型基金，导致收益波动性非常大，降低了投资体验。另一方面，在于投资者在基金投资中没用应用恰当的策略，导致很多基金投资者往往是像交易股票一样，频繁的去申、赎基金。造成的结果往往是高买低卖，从而大幅的影响投资收益。

　　作为业内最早倡导推动“买方代理模式”的基金公司，嘉实基金旗下嘉实财富相关负责人介绍：“多年来，我们持续开展定制账户业务、探索与实践‘买方代理’服务，已经打通了系统搭建、投资决策、风控制度等多个环节。”

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　　代销机构或共赢

　　期待已久的公募投顾业务试点之后，已吸引业内众多人士的目光。

　　“如果有机会，我也想去尝试这项业务。”一位券商营业部投顾人士对《国际金融报》记者表示，在公募开通投顾业务之后，面向大众投资者的产品代销比券商更加丰富。

　　“对于第三方基金代销机构而言，这可能是一个好机会。”北京某券商人士向记者表示，大型互联网公司拥有强大的流量基础，但自身缺乏或者不具备专业证券基金市场投顾服务能力，所以公募试点投顾业务，这将是第三方互联网代销平台借此与专业公募机构合作的大好机会。

　　《通知》中提到，从事基金投资顾问业务的资格条件：符合前款第1至3项条件且客户数量达到1亿人的机构，可设立子公司开展基金投资顾问业务试点，该子公司应当符合第3至6项的条件。

　　但目前客户数量超过1亿人的机构在市场上并不多，除银行机构之外，能够拥有此等流量的公司或许只有大型互联网公司。

　　上述北京券商人士表示，公募投顾业务的试点，对基金公司和大型第三方互联网代销平台可谓是双赢的局面，不仅替基金公司解决了渠道难，还保证了渠道方的销售业绩。

　　武汉科技大学金融证券研究所所长董登新在接受《国际金融报》记者采访时表示，公募基金试点投顾业务是公募步入买方时代的战略转型。过去公募基金只管卖而不担心买，也就是纯粹的卖方市场，更多可能是追求销售业绩和基金规模等效果。同时，也在重点打入基金第三方机构等销售平台。实际上对基金买方缺少一定的关照。未来，第三方基金销售平台也会将公募基金投顾能力纳入参考标准。

　　那么，未来中小型基金公司是否有机会加入这场基金史上的重大改革？董登新认为，随着公募基金投顾业务的试点，公募基金的竞争将会更加激烈。主要核心竞争力体现在人才和品牌特色等方面，可能不完全取决于公司规模，但专业团队和人才以及优秀的投资绩效能够赢得投资者信任。此外，不排除有些小型基金公司也可以在投顾业务上做出品牌和特色。

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　　引导理性和长期投资

　　一场或将颠覆基金销售市场的模式就要到来。实际上，在海外，以美国为代表的成熟资本市场，投顾业务的发展早已如火如荼。1940年，美国《投资顾问法》中，明确投资顾问公司的业务范围，就已经涵盖了财富管理、投资咨询、理财规划和管理委托人资产等。

　　“西方公募基金市场，投顾业务是非常重要的。以美国为例，投顾业务深受家庭理财的青睐和信任，能够指导一个家庭如何锁定部分长期资金，并获取长期稳定投资收益。”董登新向记者表示。

　　当下，国内市场的投资者正在逐渐走向成熟，如何更好地引导投资者，获得预期投资收益，这也令众多基金公司犯难。

　　董登新表示，由于未来A股市场长期资金中有一部分来自养老金或家庭理财资金，公募基金作为唯一以投资为主业的金融机构投资，其门槛更低，更加接近家庭理财，也更有资格做好家庭理财顾问，引导家庭理财走向理性和长期投资。因此，公募基金投顾业务发展能否顺利，也取决于能否赢得家庭理财信任。同时，公募基金也更应该加强股票基金等产品的研发创新，为家庭理财提供更好的投资标的。

责任编辑：陈志杰