大力推动权益类基金 需培育社保基金般长线坚守观念

　　2018年度社保基金年报显示，从2000年底至2018年底，从200亿元财政拨款到2.24万亿元资产总额，社保基金回报总额接近1万亿元，年均收益率达7.82%。这份“成绩单”，印证了社保基金在价值投资理念上的探索与坚守。这不仅将对公募基金的管理和运作产生积极影响，还会深刻影响A股市场的运行格局和交易秩序。

　　须知，社保基金能取得这样的长期投资业绩，是很不容易的。这不仅需要基金管理人坚持权益类基金的投资目标和策略，严格遵守基金合同规则，防止投资风格随性漂移，还需要基金管理人有充分的耐心和毅力应对市场波动，并形成较高的容忍度。全国社会保障基金理事会原副理事长王忠民曾归纳了这么两条：社保基金是最早对二级市场投资长期考核的机构，比例较高且稳定的股票配置，体现了社保基金的专业性；社保基金对基金经理充分放手，很少干预，这使得基金经理能潜心研究公司，充分把握个股成长和市场波动的机会。

　　目前，大力发展权益类基金正成为市场共识，而权益类基金是最接近社保基金管理运作风格的。无论在规模上，还是在配置证券市场品种上，或保持股票仓位上，权益类基金的投资风格策略与社保基金具有高度的类同性。因此，社保基金的探索，对基金管理人积极转变观念，加快权益类基金的开发和设计，科学合理设计权益类基金资产配置结构，注重定性和定量分析，必要时采取逆周期的资产配置调解机制，注重资产的周期性理论实践，大有启迪。

　　当然，影响社保基金业绩的因素是多方面的，关键还在于其责任投资的积极作用。作为公募基金，在推动权益类基金发展过程中，需要通过强化基金管理和运作机制，形成有效的激励约束机制，形成良好的风险控制机制，培育优秀的资产管理文化，从而将基金管理人、基金经理、基金产品和基金投资者的利益紧密结合在一起，形成真正的利益共同体，进而增强投资者投资公募基金的良好体验。

　　大力推动权益类基金，必须发现和挖掘长钱，培育长线投资观念和意识，形成长期价值投资逻辑，通过分享上市公司现金分红作为权益类基金的盈利模式，通过建立多元化资产配置体系，分散资产风险。目前国内证券市场在交易机制上还有一些缺憾，金融衍生产品较为匮乏，这些都可能给大力发展权益类基金形成一定障碍。但只要能坚持发挥权益类基金的优势，通过建立与长线收益、长期投资者参与等相匹配的公募基金资源配置机制，就一定能克服这些“短板”。说到底，大力发展权益类基金，就是要攻克现有公募基金发展中面对的矛盾和难题，通过提升公募基金研究能力，增强公募基金的团队力量，紧紧围绕证券市场构筑蓝筹股市场结构，进而在科技创新企业投资上，在传统行业升级上，在经济新旧动能转换上，不断寻找支撑权益类基金发展的新支点、新亮点、新资源、新目标。

　　（作者系市场观察分析人士）

责任编辑：陶然