周评：风险资产重回上涨 欧央行利率决议引人关注

　　全球股市（ACWI）延续上周反弹。美元定价的富时新兴市场指数ETF（VWO）周涨2.23%。非美发达市场方面，MSCI欧元区ETF（EZU）涨2.16%，MSCI英国ETF（EWU）涨2.11%，MSCI日本ETF（EWJ）涨1.65%。上述市场均连续两周收涨。

　　沪深股市方面，沪指（000001）本周五个交易日全部上涨，周五收报2999.6，周涨3.93%，企稳于半年线上方。创业板指（399006）周涨5.05%。

　　9月6日傍晚，“全面降准+定向降准”组合拳落地。中国人民银行决定于2019年9月16日全面下调金融机构存款准备金率0.5个百分点。在全面降准之后，央行还将分两次实施定向降准。

　　央行有关负责人表示，此次降准释放长期资金约9000亿元，其中全面降准释放资金约8000亿元，定向降准释放资金约1000亿元。据不完全统计，不计入本次操作，2014年以来，央行已累计实施了至少15次降准操作。

　　多家公募、私募机构认为，全面降准对经济增长将形成托底作用，A股市场的长期空间有望打开，科技、金融、券商、可选消费等行业将明显受益。

　　从全球范围看，今年以来，全球掀起一轮降息风潮。据数据显示，今年迄今全球央行已合计降息32次。根据数据梳理，在刚刚过去的8月，在37个新兴市场国家和地区中，共发生了17次净降息。

　　恒生指数周五收报26,690.76，周涨3.76%。香港特别行政区行政长官林郑月娥4日发表电视讲话，提出打破目前困局的四项行动。但国际信贷评级机构惠誉公司6日宣布，将香港的主权信用评级由“AA+”转为“AA”，评级展望由“稳定”转为“负面”。

　　外媒关注中美商贸进展，下月两国将举行高级别会谈。美国主流媒体9月4日刊登文章称，特朗普总统的商贸攻势变得如此频繁，以至于公众很难看清实际发生的事情。经过两年多的反复试验，国会和国家应该后退几步去重新审视大局。

　　此外，文章还指出，即使按照总统自己的衡量标准——美国的逆差——他也输了。如果美国陷入衰退，他的政策将使情况恶化。

　　本周，风险资产重新受到追捧，避险资产纷纷回落。COMEX期金（GC）主力合约本周再创六年来新高，但周五收报1514.57美元，跌0.93%，连续两周回落。在此之前，金价连续四周上涨。

　　美元指数（DXY）本周也从两年多来最高点回落，周五收报97.9，周跌0.88%。传统避险货币日元下挫0.61%。欧元兑美元（EUR/USD）周涨1.1%。

　　英镑兑美元（GBP/USD）周涨1.01%。本周，英国首相鲍里斯·约翰逊（Boris Johnson）在议会下院接连遇挫。

　　周五，国际基准ICE Brent原油期货（OIL）主力合约收于61.79美元，周涨4.55%；美国NYMEX WTI原油期货（CL）主力合约收于56.75美元，周涨2.99%。

　　油服公司贝克休斯（BHGE）本周公布的数据显示，截至9月6日当周，美国石油活跃钻井数下降4座至738座，连续三周下降。

　　??下周将公布的重要数据、事项及提示有：周一，日本二季度GDP；周二，7月美国JOLTs职位空缺；周三，8月美国PPI；周四，9月欧洲央行利率决议，8月美国核心CPI；周五，8月美国零售销售，欧元区财长会议。

　　??下周将公布财报的大公司有：周一，携程（CTRP）（盘后）；周四，博通（AVGO）（盘后）。

　　北京时间周五晚间，美国劳工部公布的最新数据显示，美国8月新增非农就业岗位13万，远不及市场预期的16万，这其中私营部门人数仅增加9.6万，创下三个月低点；失业率维持在3.7%，整体持平；同时7月新增就业人口也从16.4万下修至15.9万。唯一的亮点在于，本次薪资增速超出了市场预期，当月平均时薪环比增长0.4%，同比增长3.2%，均比预期高出0.1个百分点。

　　有市场分析指出，如若没有人口普查工作人员的临时招聘，此次报告恐表现更为惨淡。“美国8月非农就业报告中，排除联邦政府为人口普查而临时招聘的2.5万人，意味着8月实际新增就业仅为10.5万人。”

　　在非农数据不佳的表现下，美联储主席鲍威尔（Jerome Powell）随后在凌晨时分就经济展望和货币政策主题发表的讲话引起了市场的普遍关注，因为这是9月议息会议前鲍威尔的最后一次讲话。首先，鲍威尔对美国经济现状表示了肯定，但也承认美国经济前景面临诸多显著的风险，例如全球经济增速放缓、商贸政策不确定性和通胀持续不足2%目标等。为此，他重申FOMC将继续采取适当行动来帮助美国经济扩张。这被市场普遍解读为是进一步降息的暗示。

　　下周，欧洲央行（ECB）将公布利率决议。《金融时报》今日报道，市场对于欧洲央行下一步的政策变动格外关注，从近期欧洲央行官员的表态来看，维持低利率水平似乎已是板上钉钉，但对重启大规模的资产购买计划的态度仍较为谨慎。

　　欧洲央行管委克诺特（Klaas Knot）表示，虽然利率已处于零水平之下，但仍有进一步下降的空间，目前没有必要实施新一轮的量化宽松政策。另外，欧洲央行执委劳腾施莱格（Sabine Lautenschlaeger）也表达了类似的看法。劳腾施莱格认为，只有存在通缩风险时，才会使用资产购买计划。而在考虑使用资产购买之前，应当先考虑降息。

　　此外，据路透社报道，候任欧洲央行行长拉加德（Christine Lagarde）表示，欧洲央行仍存在降息空间。在给欧洲议会经济事务委员会的书面答复中，拉加德表示，欧洲央行拥有广泛的可使用的工具，须随时准备采取行动。

　　毋庸置疑，为应对当前的不确定性风险，并且防止欧元区经济进一步恶化，欧洲央行需要采取行动。目前，金融市场已经将欧洲央行9月降息纳入预期，若欧洲央行在9月的货币政策会议上传递出更多的宽松信号，或将进一步刺激金融市场的风险情绪，并且可能将令欧元进一步疲软。

　　（线索Clues/李涛）

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责任编辑：李涛